打新债为什么门槛高了（2023申购可转债的开通条件）

可转债交易为何设置成资产10万+两年交易经验的门槛？其门槛之高和全面实行注册制的高风险创业板股票交易权限门槛等同。

2022年6月17日晚间，上海证券交易所、深圳证券交易所分别发布《可转换公司债券交易实施细则(征求意见稿)》，并于6月17日起向市场公开征求意见。同时，发布《关于可转换公司债券适当性管理相关事项的通知》，自2022年8月1日起实施。

可转债新规规定，股市投资者参与可转债交易，必须满足两个条件：

条件一，投资经验必须在两年及以上。划重点，记住不是开户两年以上，而是投资经验在两年以上。按照新规则，新开户的投资者必须在开户以后在账户进行一次股票买卖交易，然后账户系统才会按天数开始计算和累计此账户所有人的投资经验，等累计到两年以后才能满足可转债交易经验条件。

条件二，账户资产价值要在10万元及以上，也就是账户里的股票基金加上现金价值不低于10万元。

上述两个条件必须同时满足，才能在股票交易软件自助或至证券公司营业部柜台开通可转债交易权限，两者缺一不可。

已经开通可转债交易权限的老股民的股票账户不受上述新规影响，可以在2022年8月1日以后正常申购和交易可转债。

新设置的可转债交易权限门槛，其门槛之高和全面实行注册制的具有极高风险的创业股票交易权限等同。

这条新规对于新开户的投资者来说也不是那么友好，新开户的投资者要想达到可转债上述两个开通交易权限条件，就算开户以后马上开始交易，最快也得等上整整两年的漫长时间。

要知道，可转债的交易权限在2022年8月1日之前可是不设任何门槛的，当天开户，第二天就可以自由开通可通可转债的交易权限。

这也意味着，全部的新开户投资者和一部分没有在新规实施前及时开通可转债交易权限的老投资者从“无成本打新债”时代进入了“有时间和金钱成本打新债”的时代。

那么，官方也就是股市管理者为什么要对可转债这一相对低风险的，之前人人都可参与的，收益率相对较高且稳定的投资品种设置成和高风险的创业板股票同样的交易权限开通门槛呢？

对于可转债交易权限高门槛的设置，官方的解释可以归纳为以下二点。

一，维护证券市场稳定，防止可转债过度投机炒作。

二，强化投资者保护，特别是更有效地维护中小投资者的投资权益。

仔细品味官方的两条说明，能闻到一丝丝前法制时代的熟悉地官方强硬措辞味道，这种强硬官方措辞可以概括为四个字：一是维稳，二是保护。

可转债市场真的需要这种官方”粗暴地““一刀切“式的旗帜性维稳和保护措施吗？

来看看真实的可转债市场现状到底是什么样的。

截止2023年2月23日。

深，沪两市共有存量可转债品种478个。其中：

价格高于发行价100元每张的可转债一共有470个，占两市存量可转债品种的98.3%，价格最高的可转债品种是中矿转债，代码为128111，价格为748元，相比发行价100元来说，已经涨了七倍多，投资者如果有耐心，大部分都会赚了不少钱，是一个不折不扣的可转债优质投资品种。

其它469只价格在百元以上的可转债价格虽然涨的没有这么多，但也可以说明一个问题：绝大部分投资可转债的投资者都是赚钱的。

低于发行价100元每张的可转债只有区区10只，占两市存量可转债品种的只有1.7%左右。

价格最低的可转债品种是搜特转债，价格是92.345元，拿着这样的一只可转债的投资者，虽然是赔了点钱，但如参加打新中签拿到现在亏损幅度也不到百分之十。

就算以市场价格卖出会赔钱，但可转债还有最后的也是最基本的保本功能：它还是一张可以保本并且可以赚取利息的债券。

以上的可转债投资市场价格数据说明，投资可转债市场98%以上的投资者都是赚钱的，赔钱的不足2%。

用不到百分之十的投资风险，来搏一搏最高有可能实现700%以上的收益，收益相对较高，而风险相对较低且可控，中国的可转债市场是一个投资收益可观的、赚钱效应突出的、值得去投资的好市场。

就算是可转债市场在短期内不乏有人恶意操纵短炒，但在机构庄家肆意横行的A股市场，这种恶意操纵在所有的A股身上表现的比可转债只能是更为突出。

可怜的可转债市场只能是这种普度现象下的无辜的替罪羊。

如此一个大部分人都赚钱的好市场，其收益较高，而风险较低而又可控，管理者为什么会把可转债这样一个低风险高收益的投资品种与一个高风险的，大部分人都不赚钱的创业板市场股票的风险门槛相提并论呢？

笔者建议，如果非要给可转债交易设门槛，也应该把对下大部分人根本不赚钱的投资品种设置成这样的门槛：

A股主板股票设置成50万资产加三年投资经验。

创业板股票设置成100万资产加五年投资经验。

科创板股票设置成300万资产加十年投资经验。

新三板股票设置成800万资产加十五年投资经验。

老百姓和中小股民反正也玩不起没有资金投资，就让那些有钱人好好在一起玩吧！玩他个天翻地覆天昏地暗阿弥陀佛上帝保佑！

说白了，可转债交易之所以设置了这么高的投资门槛，是一部分既得利益者的特权心理在作怪。

说白了，可转债交易权限之所以设置了这么高的投资门槛，往低处说，是一部分既得利益者见不得人人都赚钱的特权心理在作怪。

往高处说，是拉大社会贫富差距，人为制造社会矛盾点，是与中国实现共同富裕这一宏大战略目标相背而驰！

像可转债这样的好市场，亿万中小股民大部分都可以赚钱的好市场，并不需要管理者采取”粗暴地“、“一刀切式的“、”屁股决定脑袋式”的维稳和保护措施和政策。

反之，应该采取各种各样地有利于中小投资者进入的管理措施和保护良策，通过鼓励和引导广大中小投资者在注意风险的前提下适度投资可转债市场。

这样，才能使整体证券市场和资本市场在可转债市场的赚钱效应带领下，进入一个全面良性循环的新投资时代，摆脱中国证券市场在世界主要资本市场中涨幅相对相对落后的被动和不利局面。

如此，则中国亿万中小投资者幸甚！中国资本市场幸甚，！中国整体大市场幸甚！