转债赎回是利好还是利空?（是好事还是坏事）

转债赎回是利空还是利好？如何避免强赎的风险？今天我们来聊一聊关于可转债强制赎回的问题。

一、什么是强赎？

我们通常所说的强赎是指具有一定条件的可转债赎回，即当可转债的正股在连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价不低于当期转股价的130%时，上市公司有权强制赎回可转债。强赎价格一般为面值加上当期利息，例如某天转债的强赎价为100.29元/张。

二、转债赎回是好事还是坏事？

对于持有价格已经超过130元、甚至达到两三百元的可转债的投资者来说，被上市公司以100元的价格强制赎回肯定是不愉快的。但是从另一个角度来看，强赎是有利的。

投资可转债的一个稳妥策略就是以赚取30%为目标进行投资。上市公司通过强赎条款引导投资者将债券转为股票，待可转债退市后，上市公司就不再需要偿还债券本金与利息。因此，对于大多数投资者，特别是按面值购买可转债的投资者来说，强赎是双赢的好事。

然而，对于未能符合条件或犹豫不决的投资者来说，强赎就是坏事。一旦公告强赎，可转债价格和正股价格通常会同时下跌，投资者反应稍慢就可能面临损失。如果投资者在赎回日期之前忘记进行转股或卖出，就将以较低的价格被赎回，遭受巨大损失。

三、强赎对股价和可转债价格有什么影响？

上市公司发布强赎公告意味着可转债即将退市。由于可转债的期权价值消失，溢价率较高的可转债会出现大幅下跌，溢价率将接近0。大部分投资者并不真正希望转股，因此纷纷选择卖出可转债，导致可转债价格下跌。同时，投资者转股后，会稀释上市公司的股本，摊薄每股收益；并且在转股后，大部分情况下会直接卖出股票，因此股价短期内也会受到一定冲击。这就是上市公司发布强赎公告后导致股债双杀的原因。

四、如何避免强赎风险？

避免强赎风险的关键是两步策略：

第一步，关注可转债满足强赎条件的进度以及上市公司的赎回公告。在集思录网站上可以查看可转债的强赎进度。排在最前面的是已满足条件的可转债，有的已经公告强赎，有的则公告不强赎。还未达到天数要求的可转债会在列表中显示还需的天数。

第二步，上市公司发布强赎公告后，第一时间进行卖出或转股操作。对于溢价率为正的可转债，建议卖出；对于溢价率为负且超过-2%的可转债，可以考虑转股。不论是卖出还是转股，都建议尽早行动，最晚不能晚于赎回登记日。

最后，对于这个月有强赎情况的可转债，大家务必要了解强赎的风险，并提前做好准备。不要让煮熟的鸭子飞了！