什么叫可转债?有何风险?（可转债简单介绍）
可转债这个投资品深受大家喜欢，我也通过不断学习，这几年享受到了投资可转债的红利，获得了一些利润。下面为大家简单介绍一下可转债。
一、什么是可转债
可转债是上市公司低息发行的债券，和普通债券不同之处在于：
1.可以用约定价格转为股票。
2.它的三个条款，强制赎回，下修转股价，回售。
大多数时候，转债持有人跟上市公司齐心合力促进债券转股，吃亏的是股市，所以有个比喻说：可转债相当于把别人的儿子卖掉换钱。
市场不好的时候，转债持有人，跟上市公司斗，下调转股价，然后再转股给股市。如果下修到头，没办法转股，转债持有人就把债券卖给上市公司，这个就是双输了，持有人的资金被低息白嫖，上市公司少了一笔白来的钱，浪费了发可转债的机会，不久之前的光大转债就是酱紫，挺丢脸的。
可转债指的是债券持有人依据发行时的约定价格把债券都变成了公司的普通股债券。可转债早在1996年就开始存在了，可转债很好的将债权性、股权性、可转换性这三大特点结合在一起，使得可转债变得更加灵活，拓宽了上市公司的融资渠道。
二、可转债怎么开户？
可转债申购或者买卖只需要一个股票资金账户就可以，开通这个账户可以直接到券商营业网点或者线上途径，开通后就可以参与可转债的交易。可转债可以像申购新股一样直接申购，没有任何前提条件，具体操作时，分别输入转债的代码、价格、数量等，最后确认即可。
三、可转债的交易规则
1、基础交易规则
1，可转债支持T+0交易
2、可转债没有涨跌幅限制
3、不支持隔夜委托单
注：因为可转债是债券，每天要计息，只有第二天清算计息后才可以挂委托单。
不同的券商，接受提前委托单的时间不同，比如有朋友使用兴X证券，当天凌晨0:00就能挂单，而华T证券当天8:30才开放挂单。
这些提前委托单只是暂存在券商，等交易所开放后才由券商提交到交易所。
2、停牌规则
①沪市
1，首次涨跌±20%，临停30分钟，如果停牌时间达到或超过14:57，则14:57复牌
2，单次涨跌±30%，停牌到14:57；3、临停期间，无法进行委托
②深市
1，首次涨跌±20%，临停30分钟，如果停牌时间达到或超过14:57，则14:57复牌
2，首次涨跌±30%，临停30分钟；3、临停期间，可以进行委托或撤销委托
3、竞价规则
①沪市
1，开盘集合竞价范围为前收盘价70%~150%
2，连续竞价需同时满足两个范围：最高买入价的90%~最低卖出价的110%，最高申报价与最低申报价平均数的70%~最高申报价与最低申报价平均数的130%
3，沪市无尾盘集合竞价
②深市
1，上市首日开盘集合竞价范围为发行价±30%
2，其余任何时间的竞价范围均为最近成交价±10
在前些年，可转债没啥人知道，真的是很赚钱，尤其是零几年的时候。现在被各路大v各大论坛宣传的，来了太多资金，价格飘在半空，而且在注册制之后，发债门槛降低，这个品种现在投资价值不高，但因为是t+0有投机价值。
“上不封顶”
“下有保底”
“稳赚不赔”
“安全稳定”
可转债真的是这样的吗？
一直以来，固有思维中，我们认为可转债是一个“下有保底，上不封顶”的投资品，但是，随着注册制的到来，公司上市变得越来越容易；近几年的特殊情况下，一些上市公司业绩的频频暴雷，ST公司面临退市的风险。
可转债本身背后就是上市公司借的债，那如果上市公司出现问题，这个债务能否偿还，有可能血本无归。
那么我们先来看一下，投资可转债都会面临什么风险。
四、投资可转债的风险
1、信用风险
可转债本质是上市公司借的钱，是一个债务关系，属于信用债，存在信用风险。这个信用风险指的就是偿债能力。
如果上市公司具备有偿债能力，那么可转债才能称得上保底；如果上市公司接连亏损，可能面临退市，不具备偿债能力了，那可转债就可能面临着亏损。
例如现在的正邦转债、搜特转债等等，其上市公司现在都面临着亏损的问题，也存在债务纠纷，投资这些可转债就需要多注意。
虽然可转债存在信用风险，但是因为“下修条款”的存在，可转债的违约概率相对较低。
如何判断信用风险？
（1）看可转债发行人的信用评级
从信用评级来看，AAA>AA+>AA>AA->A+>BBB>BB 。
单纯从评级来看，AAA评级的可转债信用风险更低，虽然不能绝对来看，但是大概率而言是可以这么选择。
（2）看可转债发行人的股权结构
我们都知道铁饭碗就是香，如果是央企绝对控股的上市公司，国务院、国资委控股的公司，大概率来说违约风险相对会低一些。
（3）看可转债发行人的财务报表，现金流
经营现金流净额≥净利润
如果是发行人（可转债发行的上市公司）的财富报表是真实的，当每年经营性现金流大于等于净利润的时候，说明公司的现金流充足，能够偿还债务。
可转债什么时候会出现违约情况？
（1）正股没有能力回售和兑付
触发回售条款和到期赎回时，如果发行人没有资金来兑付，就会出现违约。正邦和搜特可以看看回售条款有没有触发，90几元的价格可以搏一次回售。
但是没钱兑付的话，那就可能出现亏损。
（2）正股退市
上市公司都退市了，自己的账都扯不清楚了，这笔借债还有没有钱可还，有没有担保，都会影响到偿债。
2、机会成本
（1）溢价率和期权价值
溢价率和期权价值会随着波动率衰减，如果正股价格持续不动转债价格反而可能会下跌。
可转债价格=纯债价值+期权价值=转股价值*（1+溢价率）
可转债的期权价值、溢价率会随着波动率的降低而降低。可转债正股的波动率越高，对应的期权价值就越大，对应的溢价率也就越高；如果正股的波动率降下来，也就是说正股一直横盘不动，正股价格不动，可转债的期权价值机会降低，溢价率也会降低。
（2）溢价率过高
如果溢价率过高，比如超过100%，即便正股小幅上涨，可转债的价格，也很有可能没有任何变化。
债性很高，对于正股的反应相当迟钝，除非等到正股大幅上涨，溢价率降下来，但这需要很长的时间。
赎回风险
可转换债券在赎回方面有风险。
这个赎回方面的风险主要是指可转换债券可以被公司强制赎回。具体是指股价连续15天高于转股价，但是投资者并没有进行转股，那么公司就有权强制赎回。
而对于可转换债券来说，就是当公司股价超过转股债130%的时候，持有人还是没有转成股权就有可能被强制赎回。
3、无法偿还利息风险
据悉，可转换债券还会面临因公司破产无法偿还利息的风险。其实这个风险多数都会存在，因为公司确实存在破产的可能，尤其是一些经营不当的公司。但是在中国股市里，为了保护弱势群体，证监会对发行可转债的公司要求很严格，因此发行可转债的公司破产的可能性比较低。
4、利率风险
可转债价格=纯债价值+期权价值
1、可转债价格在100元以下时，债性越强，这时候受利率波动影响越大。
当利率大幅上涨的时候，100元以下的可转债价格是降低的。
2、利率上行，纯债价值降低；利率下行，纯债价值升高
利率大幅上涨时，纯债价值会降低；利率大幅上涨时，股票价格会大跌，可转债的期权价值也会降低，这个时候可转债还会面临股债双杀的情况。