可转债基金风险多大？（有哪些风险）

一、可转债基金的投资范围

主流的可转债基金投资范围如下：

投资固定收益类资产比例≥基金资产的80%,投资可转债资产比例≥基金固定收益类资产的80%;还有不高于20%投资于股票。

即可转债基金投资于可转债的比例为64%-80%另外，可能有一定比例基金资产投资于股票。

由此可知，可转债风险的高低直接决定可转债基金的风险收益特征。

二、可转债的风险

可转债发行一般会设置赎回条款和回售条款。

赎回条款：为投资者收益限定了最高限

回款条款：为投资者限定了损失的最低限

这使得发行人和投资者双方风险与收益的组合空间限定在一定范围内。因此，与股票、期权等其他投资品种相比，可转债的投资风险相对较低

但可转债兼有债权、股票和期权的三重特性，同时发行条款多、结构较为复杂，作为一种特殊的投资工具，可转债还具有以下投资风险：

1、正股价格波动的风险

可转债价格会随正股股票价格的波动而波动,极端情况时，可转债价格甚至跌破票面价。

目前，非上市首日可转债涨跌幅限制为20%,在二级市场中，可转债的价格波动并不比股票小。

2、提前赎回的风险

可转债发行时设置的赎回条款，往往限定了投资者收益率上限，容易造成投资者机会成本的损失。

达到强赎条件后，发行人有权按照票面价格+票面利息强制回收可转债，如果当时可转债价格高企，投资者为了避免强赎，而选择直接在二级市场交易卖出，使得可转债价格短期内可能会大幅调整。

举例

对于在高位交易买入的投资者，可能面临大幅投资亏损；同时，为避免预期可能的亏损，大部分投资者会卖出可转债，造成价格踩踏效应。

3、利息损失的风险

当正股价格一直下跌，可转债转股价高于正股价格时，投资者大部分都不愿转股，愿意继续持有可转债，回收本金和票面利息，这会造成上市公司短期内面临巨大的偿债压力，投资者可能面临可转债的违约风险。

此外，投资可转债还存在利率风险、发行人违约风险等其他风险因素。

三、可转债基金的风险有多大?

主流的可转债基金属于风险水平相对较高的债券型基金，其预期风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。

下图为中证转债指数和上证指数历年增长率情况，可以得出可转债基金波动也会较高，极端情况时，甚至会超过不少股票型基金。

中证转债指数VS上证指数