减持可转债说明什么？（是利好吗）

一.大股东持有或减持转债跟下修的逻辑关系大股东最近减持转债，而转债又满足了下修条件，是否代表着大股东想下修，下面我们来谈论一下减持可转债说明什么？

基于大股东卖出持有转债后，才能有投票权，所以才有大股东减持转债后下修的逻辑，但是却没有想过中间的逻辑到底通不通，有没有不符合常理的地方。

一般来说，大股东是公司的董事长，几乎都是控制了董事会，是有权提议下修的，当然是否下修需要股东大会投票决定，先要明白这个逻辑。

首先，如果大股东想下修，完全可以先提议下修，然后再把持有的部分减持，这样的话既提高了转债的价格，也完成了减持，最后有投票权，又何必先减持完毕再说下修呢，这不是在给别人做嫁衣吗？

其次，并非大股东持有就一定不能通过，一般来说在公司内部，大股东是比较强势的，中小股东会听从大股东意见，当然国企这种除外，相对而言下修过程中，私企不通过的比例较低。

在我看来，公司在不表态是否下修时减持转债，大概率就是不下修，因为直接宣布不下修，这个时候的转债大概率就会下跌，不利于大股东卖出更高的价格，因为没有宣布不下修前，市场是有下修预期的，给的价格会更高一点，当大股东减持完毕后，就可以直接宣布不下修了。

说明：大股东减持，大概率来说就是近期不下修。

二.大股东持有或减持转债跟是否看好未来走势逻辑关系

大股东最近减持转债，是否代表着大股东不看好未来走势，下面我们来谈论一下这个问题：

事实上绝大部分大股东是没有那么多闲余资金参与转债配售的，他们通常需要质押股票来获得资金，也有部分大股东自己先去筹集资金，配债后质押转债，再把钱拿出来，这两种情况，都代表着大股东有较大的资金压力，很大程度上决定了大股东在解禁后会尽快卖出，以获得资金，释放自己的经济压力。

不管是质押股票还是转债，都需要贷款利息，也有一定的风险，因为股票的走势充满了不确定性，而业绩跟股票走势并非完全一致的，且很多时候业绩也充满了不确定性，与其那么多不确定性，大股东一般都会选择尽快卖出转债，以赚取确定性收益，对他们来说，多一点点或少一点点收益，并不是最关键的，对普通人来说，少几千万好像很多，对他们来说，一次性赚几个亿，少那么几千万，并不重要，也不会那么在乎。

对于资金小的投资者来说收益率很重要，但是对于资金量大的投资者来说，确定性收益和稳健才是最重要的，这就造成了我们的想法跟他们的立场不太一致的原因之一。

说明：大股东减持，并不代表大股东不看好未来走势，更多的是他们有一定的资金压力。